独立衍生工具 -米乐m6平台

　　独立衍生工具，是指本身即为独立存在的金融合约，例如期权合约、期货合约或者互换交易合约等。

　　期权合约又称作选择权合约，是赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同，约定的价格被称作执行价格或协议价格。

　　期权合约的特点：

　　期权合约是除期货合约以外最为重要的衍生金融工具。在套期保值中，期货合约既抵消了潜在的损失，也抵消了潜在的收益。期权与期货最大的不同之处在于，期权只是抵消了潜在的损失风险，并不妨碍持有者获得收益。为了获得这样一个有利的风险，期权的购买者（多方，buyer)需要向出售者（空方，writer）支付一笔费用，我们称之为期权费（premium)。而我们买卖期货时，除了佣金以外是不用付给交易对方任何金额的。

　　按照规避风险的不同，期权可以分为看涨期权和看跌期权。看涨期权允许买方有权在将来的某个特定时点或者时段以某个特定的价格向期权的卖方购买某种商品，看跌期权则允许买方有权利在将来的某个特定时点或者时段以某个特定的价格向期权的卖方卖出某种商品。那个事先约定的价格被称为行权价格（exercise price）。按照执行时限，期权还可以分为美式期权（american option）和欧式期权（european option）。美式期权的拥有者可以在到期日前的任一时点执行期权，而欧式期权只能在到期日执行。

　　期货期权是以期货合约为交割品的期权合约，指的是期权的拥有者有权在到期日按照事先约定的期货价格买入或者卖出指定数量的期货合约。“买入”在这里的实际意思是期权的拥有者和期权的卖出者按照事先约定的期货价格达成新的期货合约。如果是看涨期权的话，在新的期货合约中期权的拥有者是多方，而期权的卖出者是空方。如果事先约定的期货价格与当前的期货价格不同，那么交易双方将立即进行结算，空方将向多方支付当前期货价格和约定价格的差额。

　　期货合约是指期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。根据合约标的物的不同，期货合约分为商品期货合约和金融期货合约。

　　商品期货合约的标的物包括农产品、工业品、能源和其他商品及其相关指数产品；金融期货合约的标的物包括有价证券、利率、汇率等金融产品及其相关指数产品。

　　期货合约的特点：

　　a、期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格。第一个标准化的期货合约是1865年由cbot推出的。

　　b、期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力，而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的；国外大多采用公开叫价方式，而我国均采用电脑交易。

　　c、期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。

　　d、期货合约可通过对冲平仓了结履行责任。

　　互换合约是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约，更为准确的说，是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。

　　互换合约的分类：利率互换和货币互换。

　　利率互换，是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式向对方支付币种相同的名义本金额所确定的利息。

　　利率互换有两种形式，一、息票互换。即固定利率对浮动利率的互换。二、基础互换。即双方以不同参照利率互换利息支付。

　　双方进行利率互换的主要原因是双方在固定利率和浮动利率市场上分别具有比较优势。

　　货币互换，是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。

　　货币互换可分为三种形式

　　一、固定对固定。即将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和固定利息进行交换，

　　二、固定对浮动。即将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交换。

　　三、浮动对浮动。即将一种货币的本金和浮动利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交换。

　　货币互换产生的主要原因是双方在各自国家中的金融市场上具有比较优势。

　　《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》规定，衍生工具，是指属于本准则范围并同时具备下列特征的金融工具或其他合同：

　　（一）其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量不应与合同的任何一方存在特定关系。

　　（二）不要求初始净投资，或者与对市场因素变化预期有类似反应的其他合同相比，要求较少的初始净投资。

　　（三）在未来某一日期结算。