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　　多-空组合策略，也称“成对交易策略”，买入看好的资产或资产组合，卖出不看好的资产或资产组合，试图抵消市场风险而获取单个证券的阿尔法收益差额，但这里需要有个前提，即资产或资产组合支撑卖空。

　　比如当市场上涨时，看好的资产涨幅往往要大于看空的资产；而当市场不好时，看空的资产跌幅往往要大于看多的资产——不管市场上涨还是下跌，都可从中获利。

　　1、资产组合

　　资产组合是指出无风险资产收益率与有风险资产组合收益率之间的连线代表了各种风险偏好的投资者组合。根据上述理论，投资者在追求收益和厌恶风险的驱动下，会根据组合风险收益的变化调整资产组合的构成，进而会影响到市场均衡价格的形成。

　　指投资者持有的一组资产。一个资产多元化的投资组合通常会包含股票、债券、货币市场资产、现金以及实物资产如黄金等。

　　现代资产组合理论最初是由美国经济学家哈里·马科维茨（markowits）于1952年创立的，他认为最佳投资组合应当是具有风险厌恶特征的投资者的无差异曲线和资产的有效边界线的交点。威廉·夏普（sharpe）则在其基础上提出的单指数模型，并提出以对角线模式来简化方差－协方差矩阵中的非对角线元素。他据此建立了资本资产定价模型(capm)。

　　资产组合理论的主要贡献：

　　（1）实现了对汇率本质及汇率决定过程认识上得革新。以前的汇率理论，仅把汇率视为一种产出的价格，而非资产的价格，认为汇率决定于流量市场的均衡而非存量市场的均衡。

　　（2）该理论强调了资本项目交易对汇率的影响，纠正了过去的汇率理论只重视经常项目收支对汇率的影响这一片面倾向。

　　（3）该理论的某些假定比传统汇率理论的假定更为现实，例如，该理论假设各种资产之间具有高度可替代性，而不是完全的可替代性。

　　（4）该理论吸收了货币主义汇率理论得合理内容，既强调货币因素对汇率的影响，又强调了实体经济因素对汇率的影响。

　　投资策略

　　2、投资策略

　　投资策略，顾名思义指投资的策略与方法，是在实战层面的方法论和应对方案，如：单一市场/跨市场策略；单品类/多品类策略；量化投资/主动投资策略；趋势交易/价值投资策略；主动进攻型/攻防兼备型策略；专注主题/分散组合策略；热点轮动/集中重仓等。

　　我们做投资策略研究要分成几步走：第一步要收集信息，关注宏观经济的信息、政策的信息、行业的信息以及上市公司调研的信息。通过收集信息，从而最全面的了解影响市场走势以及股价走势的因素。然后根据自己的投资习惯，选择自上而下或者是自下而上的分析框架，最后结合上市公司基本面以及市场变化来做投资判断。可以说研究越深入，对于上市公司的基本面了解越清楚，投资正确的概率越高。