财务状况 -米乐m6平台

　　财务状况是指一定时期的企业经营活动体现在财务上的资金筹集与资金运用状况，它是企业一定期间内经济活动过程及其结果的综合反映。一个企业的财务状况可以通过财务报表来反映，包括资产负债表、利润表和现金流量表等。

资产

　　资产是指企业过去的交易或者事项形成的由企业拥有或者控制的，预期会给企业带来经济利益的资源。资产具有以下几个方面的特征：

　　（1）资产必须是企业拥有或控制的资源，指企业享有某项资源的所有权，或者虽然不享有某项资源的所有权，但该资源能被企业所控制。

　　（2）资产必须是预期能够直接或间接给企业带来经济利益的，只有能给企业带来现金流入和经济利益的资源才可以作为资产；如果某项资产不能为企业带来经济利益，即使是由企业拥有或者控制的，也不能作为企业的资产，而应确认为损失，如待处理的无价值的报废产品等不能作为企业的资产。

　　（3）形成资产的交易或事项必须已经发生，即资产必须是现实的资产，是由企业过去的交易或者事项，如购买、生产、建造行为或其他交易或者事项形成的，而不是预期的资产，预期在未来发生的交易或者事项不形成资产。

　　例如，企业购入的原材料、固定资产、委托加工材料、应收账款等都属于企业的资产，而计划购买的机器设备等尚未购置的则不能作为企业的资产。

　　将一项资源确认为资产，需要符合资产的定义，并同时满足以下两个条件：一是与该资源有关的经济利益很可能流人企业，二是该资源的成本或者价值能够可靠地计量。

　　资产按流动性分类可分为流动资产和非流动资产。

　　流动资产是指预计在一个正常营业周期中变现、出售或耗用，或者主要为交易目的而持有，或者预计在资产负债表日起1年内（含1年）变现的资产，以及自资产负债表日起1年内交换其他资产或清偿负债的能力不受限制的现金或现金等价物。

　　流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、预付款项、其他应收款、存货等。

　　非流动资产是指流动资产以外的资产，主要包括长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、开发支出等。

　　符合资产定义和资产确认条件的项目，应当列入资产负债表；符合资产定义，但不符合资产确认条件的项目，不应当列人资产负债表。

负债

　　负债是指过去的交易、事项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义务。它是企业所承担的能以货币计量、需以资产或劳务偿还的债务。负债具有以下特征：

　　（1）企业的负债只能由过去的交易活动或本期经济业务所形成，且必须于未来某一特定时期予以清偿的现时义务，不需要未来偿还的现时义务或企业在将来要发生的交易或者事项形成的义务不属于负债，如企业从银行借入贷款即形成企业的负债，企业与供应商签订的在未来可能形成负债的采购合同，在当前就不能作为负债。

　　（2）负债必须有其可用货币额反映的价值量，不能用货币计量的不能作为负债。

　　（3）负债的偿还不论是以资产偿还，还是以提供劳务偿还或是转让股权给债权人，必须是企业现行条件下已承担的预期都会造成经济利益流出企业的现时义务。

　　符合负债定义的义务，在同时满足以下两个条件时，确认为负债：一是与该义务有关的经济利益很可能流出企业，二是未来流出的经济利益的金额能够可靠计量。

　　负债按流动性分类可分为流动负债和非流动负债。

　　流动负债是指预计在一个正常营业周期中清偿，或者主要为交易目的而持有，或者自资产负债表日起1年内（含1年）到期应予以清偿或者企业无权自主地将清偿推迟至资产负债表日后1年以上的负债。

　　流动负债主要包括短期借款、应付票据及应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款等。

　　非流动负债是指流动负债以外的负债，主要包括长期借款、应付债券等。

　　符合负债定义和负债确认条件的项目，应当列人资产负债表；符合负债定义，但不符合负债确认条件的项目，不应当列人资产负债表。

所有者权益

　　所有者权益又称为股东权益，是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余收益。所有者权益是投资人在企业中享有的经济利益，即投资人对企业净资产的所有权。

　　所有者权益的来源包括所有者投入的资本、直接计入所有者权益的利得和损失、留存收益等。

　　利得是指由企业非日常活动所发生的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的流入。

　　损失是指由企业非日常活动所发生的、会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的流出。

　　所有者权益的确认主要依赖于其他会计要素，尤其是资产和负债的确认；其金额的确定取决于资产和负债的计量。

　　所有者权益包括实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润。其中资本公积包括企业收到投资者出资超过其在注册资本或股本中所占份额的部分，以及直接计入所有者权益的利得和损失等；盈余公积和未分配利润又合称为留存收益，是企业历年实现的净利润留存于企业的部分。

　　所有者权益项目应当列入资产负债表。

　　从会计要素的角度来看，负债和所有者权益同为企业资产的取得来源，两者都可以对企业资产提出索偿要求。

　　负债体现的是债权人对企业资产的索偿权，它是企业所承担的现时义务，履行该义务会导致企业经济利益减少，使用负债所形成的资金一般需要支付费用，按照约定条件支付利息，债权人不参与利润分配，在企业清算时需要优先清偿，净资产在清偿所有负债后才可以返还给投资人；

　　所有者权益则是投资人对总资产扣去负债后的剩余净资产的索偿权，投资人在一般情况下不需要企业归还其投资，也不需要支付利息，只是要参与企业利润分配，以利润分配的方式作为回报。

财务状况的界定

　　在财务分析理论中，财务状况是一个可大可小的概念，它可以特指公司的资产负债状况，从而与经营成果相对应；也可以综合定义为包含资产负债状况和经营成果在内的反映公司基本面的财务状态。

　　一般认为，财务状况应该是指通过资产状况、债务风险状况、资本投入与积累状况、盈利状况以及现金流转状况等方面所揭示出来的企业基本财务状态。由于盈利状况和现金流转状况都会通过特定项目最终影响到资产负债状况，因而通过资产负债表所揭示出来的资产负债状况是企业财务状况的综合体现。概括起来说，财务状况可以从财务角度反映企业经营活动的健康状况，它是企业战略实施的财务后果，是企业内在价值的决定因素，是企业持续经营的基本保障。

财务状况质量的界定

　　财务状况质量是企业财务状况（局部或整体）按照账面金额进行运转（如资产）或分配（如利润）的质量。由于不良资产、账外资产、或有负债的存在，由于会计政策、会计估计的选择与变更，由于市场环境、法律环境、企业内部环境因素的影响，以及企业管理当局的诚信度等，企业对外披露的财务报表中各项要素及要素变动的账面金额，并不能表示其财务状况的真实质量。但信息使用者却越来越关注企业财务状况的真实质量，关注账面金额的含金量。财务状况质量大致可以分为以下四个方面。

　　（1）资产质量。资产是指企业由于过去的变易、事项所形成而由企业拥有或控制的经济资源，该资源预期会给企业带来经济利益。资产质量是指特定资产在企业管理系统中发挥作用的能力，具体表现为盈利性、周转性、变现性以及与其他资产组合的协同性等几个方面。资产质量的高低，并不完全以该项资产账面金额或物理质量的高低为标准，而是要看该项资产在特定企业的利用价值，如果能以高于或等于账面金额的价值被利用从而产生效益，则可认为是高质量资产。反之，以低于账面金额的价值运转或没有实际利用价值的资产，则被认为是不良资产。

　　（2）利润质量。利润质量是指利润在形成、结构、分配等方面的质量。高质量的企业利润，应当表现为利润形成的市场前景看好，资产运转良好，利润结构较为合理，有较强的支付分配能力。反之，低质量的利润往往表现为利润来源不稳定甚至虚假，没有一定的支付、分配能力，利润所带来的资产质量不高。

　　（3）资本结构质量。资本结构不仅包括负债与所有者权益之间的结构，还包括负债和所有者权益各自内部的结构。资本结构质量是指现有资本结构与企业现在和未来发展目标相适应的质量。高质量的资本结构，应当表现出企业偿债能力较强，资本成本与企业投资收益水平相适应，资本结构与资产结构相匹配，利益相关者权利均衡，资本结构稳定并有利于企业持续发展等特征。

　　（4）现金流量质量。现金流量质量是指现金流量满足企业预期目标的质量。较高质量的现金流量应当表现为现金净流量来源稳定，结构合理，能支持企业发展实现目标。

财务状况质量与财务质量的区别

　　财务质量不但应包含财务状况质量方面的定量分析，还应结合企业财务制度、公司治理结构、内部控制、企业创新能力和核心竞争力等方面进行定性分析，所涉猎的范围较广。尽管以财务质量概念为基础对企业财务方面做出的评价更为全面、系统，但对于会计信息的外部使用者来说，由于资料所限，使得全面展开财务质量评价难度较大，因而以企业对外披露的财务报告为基础所进行的财务状况质量分析更为可行。

高质量财务状况的特征

　　良好的企业财务状况应该具有如下特征。

　　1.企业具有一定的盈利能力，利润结构基本合理

　　在这里，“一定的盈利能力”是指，在企业会计政策保持一贯性的条件下，在绝对额上，企业每年能够获取与企业经营规模、行业特点和成长周期等因素相适应的一定规模的净利润，并能保持持续增长的基本趋势；在盈利能力比率上，其净资产收益率、总资产报酬率、核心利润率等指标在同行业中处于平均水平以上。

　　而“利润结构基本合理”有以下两层含义。

　　（1）主营业务竞争优势明显，利润结构与相应的资产结构相匹配，并具有较强的获现能力。在主营业务竞争优势方面，毛利率和核心利润率均显示出企业具有一定的行业竞争力；在企业的利润总额构成中，核心利润占主体地位，企业拥有正常的盈利来源；狭义营业利润与广义投资收益不存在互补关系，利润增长不通过“外力”提供支撑；利润结构的稳定性较强，波动性较小，实现程度较高。在利润结构与资产结构相匹配方面，经营性资产和投资性资产均具有一定的增值能力，并与相应的盈利模式相吻合。在现金获取能力方面，无论是核心利润还是投资收益，都会产生恰当的现金净流量，从而为企业正常的经济活动提供稳定的现金来源。

　　（2）企业的费用在年度之间没有出现不合理的下降。企业的销售费用、管理费用等期间费用，其金额总量的变化按照与企业经营业务量水平的关系可以分为变动费用和固定费用。其中，总额随着企业经营业务量水平的高低成正比例变化的费用为变动费用，总额不随企业经营业务量水平的高低变化而保持固定的费用为固定费用。这就是说，在企业各个年度可比同类费用的走势上，其总额应该与经营业务规模相适应，即一般情况下，企业的期间费用会随着经营业务规模的提高而增长。但是，在企业经营业务规模因为竞争加剧的原因而下降的情况下，期间费用的规模由于参与竞争需要投入更多费用的原因也不一定会降低。因此，我们应该对企业年度间费用下降的合理性进行分析。

　　2.企业各类活动的现金流量周转正常

　　从现金流量的角度来说，高质量企业财务状况的表现应该是各类活动的现金流量周转正常，现金流转状况体现了企业短期与长期的发展目标并能够满足其资金需求。

　　（1）稳定发展阶段企业经营活动产生的现金净流量应该对企业的利润有足够的支付能力。

　　（2）投资活动产生的现金流量体现了企业长期发展的要求。

　　（3）筹资活动产生的现金流量应该适应企业经营活动现金流量、投资活动现金流量周转的正常需要，并为上述两类活动提供资金补充。

　　3.企业的资产质量较好，资产结构能够满足企业短期和长期发展以及偿还债务的需要

　　从不同资产的功用来看，不同资产的预期效用各不相同，因而其质量的考察重点和分析角度也就有所差异。

　　（1）企业的经营性流动资产（流动资产减去交易性金融资产）是企业短期内最具有活力的资产，也是经济增长的主要来源、偿还短期债务的主要保障。因此，高质量的经营性流动资产，应该表现为较为适当的流动资产周转率（注意存货周转率与应收款项周转率的反向关系）以及较强的偿还短期债务的能力。应该特别注意的是：①在利润表中的毛利率呈现下降的态势下，如果企业的存货周转率下降、存货积压，则企业未来的经营活动将极有可能面临价格跳水、核心利润大幅下降的局面；②其他应收款是经营性流动资产的主要不良资产区域，其规模将直接影响企业经营活动的成效。

　　（2）企业的对外投资，体现了企业谋求对外扩张或者赚取投资收益的努力。因此，高质量的交易性金融资产，应该表现为直接增值；高质量的长期股权投资，则应该表现为：①投资的结构与方向体现或者增强企业的核心竞争力，并与企业的战略发展相符；②投资收益的确认导致适量的现金流入；③外部投资环境有利于企业的整体发展。

　　（3）企业的固定资产和无形资产，反映企业从事长期发展的物质基础和技术装备水平。因此，固定资产和无形资产的质量评价，主要应取决于这两项资产所能够推动的企业经营活动状况。高质量的固定资产和无形资产，应当表现为：①其生产能力与产品的所需要的生产能力相匹配，并能够将符合市场质量需要的产品推向市场，并获得利润；②周转速度适当，资产的闲置率不高。

　　4.资本结构较为合理，资本结构质量较好

　　考虑资本结构的合理性，主要应关注资本结构的质量。资本结构的质量是指企业资本结构与企业当前以及未来经营和发展活动相适应的质量。具体来说，企业资本结构质量主要应关注以下几个主要方面：

　　（1）企业资金成本的水平与企业资产报酬率的对比关系。

　　（2）企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性。

　　（3）企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业未来融资要求以及企业未来发展的适应性。

　　（4）企业所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展的适应性。此外，还应关注资本结构中所蕴藏的利益相关者在产权、控制权等方面的博弈过程与结果，是否推动或制约着企业长期发展。

　　判断企业财务状况是评估企业健康度和成长潜力的重要方法，以下是一些关键指标和方法：

　　企业的收入和利润是衡量企业财务状况的重要指标。了解企业的年度收入和利润以及其变化趋势，可以帮助我们了解企业的盈利能力和发展状态。

　　资产负债表是反映企业财务状况的重要报表。通过资产负债表，可以了解企业的资产结构、债务比例和偿债能力等信息。

　　现金流量表是反映企业资金流动状况的重要报表。通过现金流量表，可以了解企业的经营活动、投资活动和筹资活动对现金流的影响，以及企业现金流的净增加或减少情况。

　　财务比率是衡量企业财务状况的重要方法之一。常用的财务比率包括盈利能力比率、偿债能力比率、运营效率比率等。通过比较同行业企业或历史数据进行比较，可以更好地了解企业的财务状况。

　　管理层讲话和报告可以帮助了解企业的战略规划和未来发展计划，从而更好地预测企业的成长潜力和风险。

　　以上是判断企业财务状况的一些关键指标和方法。在进行分析时，需要注意的是，不同行业和企业具有不同的财务状况，不能简单地比较指标数值大小，需要综合考虑多个指标以及行业和企业内部的特点。同时，也需要注意行业和宏观经济环境对企业财务状况的影响，如通货膨胀率、政策变化等因素。最终，通过综合分析，可以得出企业的财务状况评估报告，为投资和决策提供依据。

　　对上市公司进行综合财务分析，主要有以下两种分析体系和方法：杜邦财务分析体系和沃尔的比重评分法。

杜邦分析体系

　　此种分析体系是由美国杜邦公司的经理创造出来的，所以也称为杜邦系统。杜邦财务分析体系以净资产收益率为基础，净资产收益率是所有财务比率中综合性最强、最具有代表性的一个指标。其计算公式为：

　　净资产收益率=资产净利率×权益乘数

　　其中，资产净利率=销售净利率×资产周转率；

　　权益乘数=1/（1-资产负债率）。

　　因此，净资产收益率=销售净利率×资产周转率/（1-资产负债率）。

　　从以上公式中体现出，决定净资产率高低的因素有三个：销售净利率、资产周转率和资产负债率。

　　1、销售净利率与净资产收益率有很大的正相关作用，销售净利率越高，净资产收益率也越高。而影响销售净利率的因素有销售额和销售成本。销售额高且销售成本低，则销售净利率高；销售额高但销售成本也高，则销售净利率低。

　　2、资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。对资产周转率的分析则需要分析影响资产周转的各个因素，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。

　　3、资产负债率反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，相应所承担的风险也低。

　　杜邦分析方法的作用，主要是解释各项主要财务比率指标的变动原因和揭示各项财务比率指标相互之间的关系，对公司财务状况和经营成果进行系统性综合评价。

沃尔的比重评分法

　　此种分析方法是公司财务状况综合评价的先驱者之一，亚历山大·沃尔将若干个财务比率同线性关系结合起来，以此来评价公司的信用水平。沃尔共选择了七种财务比率，并分别给定了它们在总评价中占的比重，总和为100分；然后确定标准比率，并与实际比率相比较，得出每项指标的得分，最后求出总评分。

　　从理论上说，沃尔的比重评分法并未证明为什么要选择这七个指标以及每个指标所占比重的合理性。从技术上来说，沃尔的比重评分法有一个问题，即某一个指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响，这是由于相对比率与比重相乘引起的。不过沃尔的比重评分法在实践中被广泛应用。